廿载著章丨国寿寿险上市20年：资产规模劲增15倍，高质量发展稳健迈进

2023年，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“国寿寿险”）迎来了股改上市20周年。

2003年12月，国寿寿险同时登陆香港联合交易所，以及美国纽约证券交易所，造就当年世界最大IPO，3年后的2007年1月9日，又于A股上市，成为首家同时在中国香港、上海、美国纽约三地上市的险企（已从纽交所退市）。

这家上市已经长达20年的头部险企，一路见证行业发展，并始终引领市场航向，如今在深度转型，坚定推进高质量发展的路上，“中特估”的出现，无疑又给其注入一剂强心针。

所谓“中特估”，即中国特色估值体系，主流观点认为，“中特估”更重视国家战略、政策导向和社会贡献等综合评价维度，更有利于作为国民经济重要支柱的国企，因为其价值长期被低估，“中特估”的出现，有望为这些资产估值重塑打开空间。

上市20周年的国寿寿险，依然充满想象空间。

第一重，观自身：2003登陆港股A股释放组织活力，国寿寿险公司治理不断完善

自上世纪90年代中期开始，国内寿险业开始步入高速发展阶段，尤其2001年底，中国加入WTO之后，伴随经济腾飞、居民收入快速提升，这些都为国内寿险业发展注入了强大的内生动力。

而保险业作为开放时间早、程度深的行业之一，令外资保险巨头很快就嗅到了其中的巨大商机，加速入华布局；而在此期间，十几家民营险企也先后开业，国内保险市场主体急剧增加，其市场化进程也远超其他行业。

与此同时，国企体制改革逐步深入，在经历了1978-1992年的初步探索之后，1993-2003年间，国企改革主题词成为了制度创新，而上市，作为现代企业制度的核心之一，成为诸多国企体制改革追求的重要目标。

2003年，国寿寿险完成了在香港和纽约的同步上市，造就了当年全球最大的IPO，而这也成为行业高速发展，以及国企改革不断深入，这两项重要进程，在保险业交汇的鲜明注脚之一。对于国寿寿险自身而言，这一方面标志着公司建立现代企业制度的目标基本实现，另一方面也宣告公司发展自此进入新阶段。

企业上市不仅可以帮助企业获得更多的资金和资源，还可以提高企业的社会声誉和品牌价值。通过上市，企业可以更好地与投资者互动，提高企业的灵活性和竞争力，并在全球范围内扩大业务。

上市之后的国寿寿险，在市场经济发展的浪潮中，组织活力被空前释放，体制机制、经营理念等也不断完善，同时，各类人才积极性、主动性、创造性，各类要素动力也得以极大扩展。

恰逢国内保险业步入高速发展赛道，国寿寿险也以“头雁”之姿，持续领跑行业。一系列公开数据显示了这种惊人的变化：

国寿寿险保费收入从2003年的不足1500亿元增长至2022年的超6000亿元。

一年新业务价值从2004年的65.04亿元，增长至2022年的360.04亿元；内含价值也得以快速累积，从2004年底的900.73亿元增长至2022年底的12305.19亿元。

从利润贡献的角度来看，20年间，国寿寿险创造的归属公司股东的净利润累计达到7300多亿元，年均高达365亿元。